2019-02-26 00:00:00 來(lái)源： 點(diǎn)擊：4224 喜歡：0
上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，是指上市公司以股份作為支付對(duì)價(jià)的方式來(lái)購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，特定對(duì)象以現(xiàn)金或者資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)上市公司非公開(kāi)發(fā)行的股份后，上市公司用同一次非公開(kāi)發(fā)行所募集的資金向該特定對(duì)象購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的，視同上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)。
證監(jiān)會(huì)在《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》中對(duì)上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)進(jìn)行了規(guī)定，上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)需要由證監(jiān)會(huì)上市部并購(gòu)重組委審核。上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)同時(shí)募集配套資金比例不超過(guò)擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)交易價(jià)格100%的，一并由并購(gòu)重組審核委員會(huì)予以審核（超過(guò)100%的視為非公開(kāi)發(fā)行由發(fā)行部審核）。
一、上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)符合的規(guī)定
（一）充分說(shuō)明并披露本次交易有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善財(cái)務(wù)狀況和增強(qiáng)持續(xù)盈利能力，有利于上市公司減少關(guān)聯(lián)交易、避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、增強(qiáng)獨(dú)立性；
（二）上市公司最近一年及一期財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告；被出具保留意見(jiàn)、否定意見(jiàn)或者無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告的，須經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師專(zhuān)項(xiàng)核查確認(rèn)，該保留意見(jiàn)、否定意見(jiàn)或者無(wú)法表示意見(jiàn)所涉及事項(xiàng)的重大影響已經(jīng)消除或者將通過(guò)本次交易予以消除；
（三）上市公司及其現(xiàn)任董事、高級(jí)管理人員不存在因涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛏嫦舆`法違規(guī)正被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的情形，但是，涉嫌犯罪或違法違規(guī)的行為已經(jīng)終止?jié)M3年，交易方案有助于消除該行為可能造成的不良后果，且不影響對(duì)相關(guān)行為人追究責(zé)任的除外；
（四）充分說(shuō)明并披露上市公司發(fā)行股份所購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)為權(quán)屬清晰的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，并能在約定期限內(nèi)辦理完畢權(quán)屬轉(zhuǎn)移手續(xù)；
（五）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。上市公司為促進(jìn)行業(yè)的整合、轉(zhuǎn)型升級(jí)，在其控制權(quán)不發(fā)生變更的情況下，可以向控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人之外的特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)。所購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)與現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有顯著協(xié)同效應(yīng)的，應(yīng)當(dāng)充分說(shuō)明并披露本次交易后的經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)管理模式，以及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)措施。
上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)導(dǎo)致特定對(duì)象持有或者控制的股份達(dá)到法定比例的，應(yīng)當(dāng)按照《上市公司收購(gòu)管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第 108 號(hào)）的規(guī)定履行相關(guān)義務(wù)。
二、股票發(fā)行的定價(jià)及擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的交易價(jià)格
上市公司發(fā)行股份的價(jià)格不得低于市場(chǎng)參考價(jià)的 90%。市場(chǎng)參考價(jià)為本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的董事會(huì)決議公告日前 20 個(gè)交易日、60 個(gè)交易日或者 120 個(gè)交易日的公司股票交易均價(jià)之一。本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的董事會(huì)決議應(yīng)當(dāng)說(shuō)明市場(chǎng)參考價(jià)的選擇依據(jù)。在中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)前，上市公司的股票價(jià)格相比最初確定的發(fā)行價(jià)格發(fā)生重大變化的，董事會(huì)可以按照已經(jīng)設(shè)定的調(diào)整方案對(duì)發(fā)行價(jià)格進(jìn)行一次調(diào)整。
擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)交易價(jià)格，指本次交易中以發(fā)行股份方式購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的交易價(jià)格，但不包括交易對(duì)方在本次交易停牌前六個(gè)月內(nèi)及停牌期間以現(xiàn)金增資入股標(biāo)的資產(chǎn)部分對(duì)應(yīng)的交易價(jià)格。但上市公司董事會(huì)首次就重大資產(chǎn)重組作出決議前該等現(xiàn)金增資部分已設(shè)定明確、合理資金用途的除外。上市公司控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人在本次交易停牌前六個(gè)月內(nèi)及停牌期間取得標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)益的，以該部分權(quán)益認(rèn)購(gòu)的上市公司股份，按前述計(jì)算方法予以剔除計(jì)算，但上市公司董事會(huì)首次就重大資產(chǎn)重組作出決議前，前述主體已通過(guò)足額繳納出資、足額支付對(duì)價(jià)獲得標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)益的除外。
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)就前述主體是否按期、足額認(rèn)購(gòu)配套募集資金相應(yīng)股份，取得股份后是否變相轉(zhuǎn)讓?zhuān)〉脴?biāo)的資產(chǎn)權(quán)益后有無(wú)抽逃出資等開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)核查。
三、上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的流程
上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)編制發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)預(yù)案、發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)報(bào)告書(shū)，并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)，經(jīng)過(guò)并重組委員會(huì)的審核后方可執(zhí)行，其流程與上市公司重大資產(chǎn)重組相似。
主要流程：
一、聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)、評(píng)估機(jī)構(gòu)、審計(jì)機(jī)構(gòu)和律師事務(wù)所
二、與資產(chǎn)方簽訂交易合同及協(xié)議
三、召開(kāi)董事會(huì)，編制交易預(yù)案
四、召開(kāi)股東大會(huì)審議交易方案
五、上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)重組委審核
六、通過(guò)證監(jiān)會(huì)重組委審核
七、取得發(fā)行批文
八、發(fā)行股份登記，上市公司收購(gòu)資產(chǎn)過(guò)戶
詳細(xì)流程：
（一）停牌籌劃（一般不得超過(guò)30天）
1、向交易所申請(qǐng)停牌。
2、聘請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、律師所、會(huì)計(jì)師所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)并簽署保密協(xié)議。
3、發(fā)行方、收購(gòu)人、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)商議發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)初步方案和工作安排。
4、編制重大資產(chǎn)重組預(yù)案。
5、與收購(gòu)人簽署附條件生效的交易合同。
6、每周發(fā)布一次重組事項(xiàng)進(jìn)展公告。
7、向交易所提交重大資產(chǎn)重組預(yù)案基本情況表、內(nèi)幕消息人員買(mǎi)賣(mài)股票自查報(bào)告或作出不存在異常波動(dòng)的說(shuō)明、已聘請(qǐng)的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)及其主辦人、項(xiàng)目協(xié)辦人聯(lián)絡(luò)信息。
（二）第一次董事會(huì)
1、審議重大資產(chǎn)重組預(yù)案并做出決議（定價(jià)和發(fā)行規(guī)模）。
2、獨(dú)董發(fā)表意見(jiàn)。
3、向交易所報(bào)送董事會(huì)決議、預(yù)案、獨(dú)董意見(jiàn)、交易合同、董事會(huì)會(huì)議記錄、有關(guān)其他文件并申請(qǐng)復(fù)牌。
4、公告：董事會(huì)決議、董事會(huì)關(guān)于重組履行法定程序的完備性、合規(guī)性及提交的法律文件的有效性的說(shuō)明、獨(dú)董意見(jiàn)、重組預(yù)案、擬注入資產(chǎn)的股東承諾、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)、收購(gòu)報(bào)告書(shū)摘要。
5、制作《重大資產(chǎn)重組交易進(jìn)程備忘錄》。
（三）第一、二次董事會(huì)之間
1、主要工作階段，主導(dǎo)各方開(kāi)展發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)工作。確認(rèn)審計(jì)、評(píng)估、盈利預(yù)測(cè)審核結(jié)果。
2、根據(jù)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)總結(jié)的各方問(wèn)題和建議，補(bǔ)充相關(guān)資料。
3、制作發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)。
（四）第二次董事會(huì)
1、召開(kāi)董事會(huì)審議具體事項(xiàng)和股東大會(huì)召開(kāi)時(shí)間。
2、董事會(huì)、獨(dú)董就評(píng)估結(jié)果發(fā)表意見(jiàn)。
3、報(bào)送交易所并公告：董事會(huì)決議、獨(dú)董意見(jiàn)、股東大會(huì)召開(kāi)通知、重組報(bào)告書(shū)和摘要、董事會(huì)關(guān)于重組履行法定程序的完備性、合規(guī)性及提交的法律文件的有效性的說(shuō)明、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告、法律意見(jiàn)書(shū)、審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、經(jīng)審核的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告、收購(gòu)報(bào)告書(shū)。
4、完成首次董事會(huì)決議前6個(gè)月至重組報(bào)告書(shū)公布之日止內(nèi)幕信息知情人的買(mǎi)賣(mài)上市公司股票情況的自查報(bào)告。
（五）股東大會(huì)
1、召開(kāi)股東大會(huì)審議通過(guò)。
2、公告股東大會(huì)決議。
3、編制申請(qǐng)文件（首頁(yè)置并購(gòu)重組方案概況表（另電子版）），委托獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)向證監(jiān)會(huì)申報(bào)、抄報(bào)派出機(jī)構(gòu)（涉及國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的還需相關(guān)主管部門(mén)批準(zhǔn)）。
（六）方案申報(bào)
1、就證監(jiān)會(huì)的反饋進(jìn)行答復(fù)或補(bǔ)充材料。
2、申請(qǐng)辦理并購(gòu)重組委工作會(huì)議期間直至其表決結(jié)果披露前的停牌事宜。
3、收到并購(gòu)重組委表決結(jié)果后公告表決結(jié)果并申請(qǐng)復(fù)牌。
4、等待證監(jiān)局的審核。
（七）方案實(shí)施
1、全文披露重組報(bào)告書(shū)和相關(guān)機(jī)構(gòu)的補(bǔ)充意見(jiàn)和報(bào)告及修訂后的上述報(bào)告（如需）。
2、實(shí)施發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)方案。
3、完成資產(chǎn)過(guò)戶、工商變更。
（八）實(shí)施完畢
1、編制實(shí)施情況報(bào)告書(shū)并公告，同時(shí)公告獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和律師事務(wù)所的結(jié)論性意見(jiàn)。
2、為注入資產(chǎn)的股東申請(qǐng)辦理證券登記手續(xù)。
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