2020-03-27 00:00:00 來源： 點擊：6276 喜歡：0
如何妥善應對國際疫情影響，維護金融市場穩(wěn)定？在22日舉行的國新辦新聞發(fā)布會上，中國人民銀行副行長陳雨露表示，我國經(jīng)濟經(jīng)受住了疫情沖擊，也為全球經(jīng)濟金融穩(wěn)定做出了重大貢獻。金融系統(tǒng)將準確把握疫情防控和經(jīng)濟形勢階段性變化，因時因勢調(diào)整政策的力度、節(jié)奏和重點，積極參與國際合作，應對復雜形勢帶來的挑戰(zhàn)。
A股市場抗風險能力較強，與前期的風險緩釋措施和面臨的宏觀環(huán)境有關
近期新冠肺炎疫情在世界范圍內(nèi)擴散，發(fā)達國家和新興市場國家的金融市場均出現(xiàn)大幅調(diào)整，但我國金融市場總體而言比較平穩(wěn)，A股市場展現(xiàn)出了較強的韌性和抗風險能力，其中的原因是什么？
中國證監(jiān)會副主席李超認為，這種局面的出現(xiàn)得益于金融體系持續(xù)深化金融供給側結構性改革，提前布局，采取了一系列積極有效的風險緩釋措施。
“比如，我們壓降了市場杠桿水平，當前股票市場的杠桿資金總量較高峰時期已經(jīng)下降了80%。再如，我們對股票質押風險采取了降存量、控增量等措施，主要風險指標趨勢性好轉，高比例質押上市公司數(shù)量較高峰時期已經(jīng)下降了1/3。”李超說。
除了前期的風險緩釋工作，A股市場抗風險能力較強，也與目前估值較低和企業(yè)復工復產(chǎn)持續(xù)推進有關。
李超認為，從A股市場內(nèi)在結構看，現(xiàn)在上證綜指的市盈率不超過12倍，上證50的市盈率不到9倍，無論跟國外市場橫向比，還是跟股市歷史縱向比，目前的市盈率都是比較低的，投資價值顯現(xiàn)。從A股市場面對的宏觀環(huán)境看，中國的疫情防控與國外處于不同階段，疫情對A股市場的影響已經(jīng)逐步得到了消化，企業(yè)的復工復產(chǎn)也在加快推進。
保險機構作為重要的機構投資者，可以為資本市場提供長期穩(wěn)定的資金來源。“目前保險資金的運用余額達到18.8萬億元，其中投資股票和基金的規(guī)模達到2萬億元。”中國銀保監(jiān)會副主席周亮說，下一步，對償付能力充足率比較高、資產(chǎn)匹配狀況比較好的保險公司，允許其在現(xiàn)有權益投資30%上限的基礎上，適度提高權益類資產(chǎn)的投資比重。還將適當增設理財子公司，建立完善養(yǎng)老保障第三支柱，積極支持直接融資。
物價預計呈現(xiàn)逐季下降態(tài)勢，人民幣匯率將會在合理區(qū)間內(nèi)雙向波動
2月CPI同比上漲5.2%，對于物價走勢，陳雨露認為，今年以來CPI的上漲，既受以豬肉和其他食品價格上漲為主的結構性因素影響，也與疫情對供給的沖擊有關，疫情對供給和通脹的影響還會持續(xù)一段時間。
隨著我國疫情防控形勢持續(xù)向好，企業(yè)復工復產(chǎn)有序推進，生產(chǎn)逐漸恢復，商品供給正在持續(xù)改善。“物價整體的形勢將會逐漸趨于緩和，在二季度、三季度、四季度預計會出現(xiàn)逐季下降的態(tài)勢。”陳雨露說。
物價能不能夠穩(wěn)定，還是取決于經(jīng)濟的基本面。“目前我國宏觀經(jīng)濟運行平穩(wěn)，總供給和總需求基本平衡，不存在長期通脹或者通縮的基礎。”陳雨露說。
受國際疫情影響，國際外匯市場近期也出現(xiàn)較大波動，市場普遍關心，人民幣匯率的走勢將會怎樣的變化。
從匯率制度上看，我國實行的匯率制度是以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，市場在匯率形成中起決定性作用。今年以來，歐元對美元的貶值幅度是4.7%，英鎊對美元的貶值幅度超過了12%，相對來講，人民幣對美元貶值的幅度只有1.8%，綜合算下來，中國外匯交易系統(tǒng)人民幣匯率指數(shù)還有所升值。
陳雨露認為，人民幣匯率雖然最近一段時間有所波動，但總體上保持了合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。“人民幣對美元的匯率，我們預計還是在7元附近上下波動，有貶有升，繼續(xù)雙向浮動。外匯市場運行平穩(wěn)，對匯率的預期也是穩(wěn)定的。”
“從中長期看，我國經(jīng)濟基本面、貨幣和金融條件將成為穩(wěn)定我國跨境資金流動的有力支撐，人民幣匯率將會在合理區(qū)間內(nèi)雙向波動，不存在大幅貶值的基礎。”國家外匯管理局副局長宣昌能說。
我國金融體系的穩(wěn)健性大大增強，積極引導銀行體系適當讓利給實體經(jīng)濟
國際金融市場動蕩發(fā)生之后，中國金融市場經(jīng)受住了考驗，表現(xiàn)出了高度穩(wěn)定性，波動幅度很小。目前中國金融市場運行總體平穩(wěn)，市場預期比較穩(wěn)定，宏觀政策的空間和工具儲備充足。
這些成績是如何取得的？陳雨露認為，一是因為防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)、供給側結構性改革在金融領域的推進，以及金融業(yè)高水平擴大對外開放的成效，大大增強了中國金融體系的穩(wěn)健性。二是金融市場果斷如期開市之后平穩(wěn)運行，各類金融市場的基礎設施也安全穩(wěn)定運行，大大增強了投資者信心。三是疫情發(fā)生之后，穩(wěn)健的貨幣政策注重靈活適度，對實體經(jīng)濟特別是對受疫情影響比較大的地區(qū)和中小微、民營企業(yè)給予了大力的精準支持，穩(wěn)定了經(jīng)濟。
疫情發(fā)生以來，央行積極利用多邊、區(qū)域和雙邊渠道，與國際組織和主要央行加強政策協(xié)調(diào)。“下一步，要加強對國際金融市場運行的監(jiān)測，深入分析和研判本輪國際金融動蕩的內(nèi)在規(guī)律，結合前期中國在應對疫情方面的政策經(jīng)驗，及時為經(jīng)濟政策的國際協(xié)調(diào)提供建設性意見。同時，共同對受疫情影響比較大的、遇到困難很大的發(fā)展中國家進行多邊國際救助，共同維護全球金融市場的穩(wěn)定。”陳雨露說。
下一階段，我國貨幣政策如何發(fā)力？“應分階段把握貨幣政策的力度、節(jié)奏和重點，始終保持流動性的合理充裕，特別是要實現(xiàn)M2和社會融資規(guī)模增速與名義GDP增速的基本匹配，并且略高一些。”陳雨露說，要繼續(xù)推進貸款市場報價利率改革，以此引導貸款實際利率不斷下行。積極引導銀行體系適當讓利給實體經(jīng)濟，讓“穩(wěn)經(jīng)濟”和“穩(wěn)金融”實現(xiàn)共贏。
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